互聯網金融公司為何扎堆赴美上市?

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【摘要】9月、10月,中國互聯網金融公司扎堆上市,除了眾安保險,其余的皆是選擇了赴美上市,中國的互聯網金融公司紛紛赴美上市,是巧合還是另有內幕?

  蘇言  ·  2017-10-25 13:10
互聯網金融公司為何扎堆赴美上市? - 金評媒
來源: 億歐   

金評媒(http://www.rwocxo.icu)編者按:9月、10月,中國互聯網金融公司扎堆上市,除了眾安保險,其余的皆是選擇了赴美上市,中國的互聯網金融公司紛紛赴美上市,是巧合還是另有內幕?

今年以來,眾安保險于9月末在香港上市。趣店集團于9月19日向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO上市申請招股書,9月30日,網貸平臺和信貸也向SEC遞交IPO招股書。近期金融產品搜索智選平臺融360也宣布赴美上市。

9月、10月,中國互聯網金融公司扎堆上市,除了眾安保險,其余的皆是選擇了赴美上市,中國的互聯網金融公司紛紛赴美上市,是巧合還是另有內幕?

市場加強監管只是誘因:近年的迅速發展才是根本因素

網絡上把關于中國互聯網金融公司在近兩個月扎堆上市的原因大體歸結成要規避國家的監管。今年8月多地出臺了一系列針對現金貸的監管措施,而密集上市的幾家互金平臺,無一例外的亮點都是現金貸和消費貸業務,這樣看來確實有一些著急上市規避監管的味道。

不過規避監管最多算成一個誘發因素,并不能成為根本原因。因為上市是需要長期規劃籌備的,不可能僅僅因為要加強監管就匆匆上市,近期才提起的加強監管,時間上不可能成為這些公司上市的根本因素。

筆者認為近期互聯網金融公司“上市潮”的最大原因還是近兩年互聯網金融的飛速發展。從2016年到2017年,是在線借貸崛起和爆發的時間,不計其數的大小平臺涌入、利潤驚人。而在之前的2015年,包括趣店、拍拍貸在內的大多數公司都出于虧損狀態。

2015趣店總營收為2.35億,凈虧損2.33億,到了2016年總營收額狂飆至14.4億,同時凈利潤額達到5.77億;而在今年上半年,趣店的營收總額與利潤雙雙增長至18.33億與9.74億。

2015年到2017年,拍拍貸的營收總額從2015年的1.97億增長至2016年的12.09億,凈利潤從虧損超過7000萬逆勢增長至5億;而截至2017年6月30日,拍拍貸半年的營收總額就達到17.33億,已經超過前兩年的總和,利潤額超過10億,是2016年度的兩倍。

由此可見,近兩年的迅速發展給大量的互聯網金融公司帶來了大量的收入與資金基礎,為上市提供了進本地準備。而自8月加強監管提開以來,連續兩個月P2P現金貸業務均有下滑。

易觀智庫高級分析師李子川表示:“錯過今年,明年上市難度會更大”。越往后肯定受的影響就越大,市場監管方面的加強刺激了各互聯網金融公司在這個時間點紛紛上市。那互聯網金融公司上市又會給自己帶來什么樣的收益?

互聯網金融公司資金需求大重中之重:上市迎合企業的發展戰略

互聯網金融公司上市,首先帶來的對是公司經濟的幫助。

作為金融公司,資金的貯備,現金流的運暢是重中之重。上市本身可以使得企業補充大量資金,降低企業的財務杠桿,減輕企業的現金流壓力。資金的缺乏是金融公司擴大規模的最大難處,而上市可以給切企業帶來充足的資金儲備。

其次,上市可以優化企業的財務結構,使得企業未來可以更大規模的進行債務融資。上市開辟了公開的股權融資渠道,一方面為原有股東提供了退出通道,另一方面也為平臺打開了融資的大門,為后期的持續發展奠定了資金基礎。

最后,上市可以增強品牌形象。上市往往代表了一個公司的規模達到了一定的程度,上市擴大了企業的知名度,增加在同類競品中的優勢,更容易獲得用戶的信任。

而對于以現金貸為主的互聯網金融公司,其本身在用戶眼中的形象不好,而且近幾年的負面報道也比比皆是,通過上市可以讓自身的品牌形象得到提高,更容易讓一些因不信任而搖擺的潛在用戶放心,提高信譽度以進一步開掘潛在存量市場。

那既然上市可以增加品牌形象,中國的互聯網金融公司為什么還要去美國上市?在中國本土上市影響不是應該更廣么?

本土上市要求嚴格:互聯網金融公司只能“遠走他鄉”

在中國本土上市對國內市場的影響必然要比國外更大,然而中國本土上市的要求更為嚴格,很多互聯網金融公司無法達標。

國內股市IPO審核制中嚴格要求會計上連續3年盈利,而互聯網金融公司發展的中前期“燒錢”是必然的,即使在賬目上動手腳也很難制造出盈利業績,以上文提到的拍拍貸為例,成立于2007年的拍拍貸在2016年才扭虧為盈,其2015年的虧損額超過了7000萬元人民幣。在這最需要融資的關頭無法滿足國內上市要求,所以轉向條件寬松的美國市場。

同時中國互聯網金融公司大多因為接受境外融資而成為“外資公司”,但很多牌照只能由內資公司持有,所以這些公司往往成立由內地自然人控股的內資公司持有經營牌照,用另外的合約來規定持有牌照的內資公司與外資公司的關系。

如果他們計劃在國內上市,首先就得拆除復雜的VIE結構。所以類似于拍拍貸這種采用VIE架構的公司想要從資本市場融資,就只能尋求對公司股權結構相對寬容的海外市場。

從大環境來看,目前網貸行業正處于監管整改的關鍵期。今年8月,多地下發“禁增”通知,要求轄區內的P2P平臺規模不得隨意擴張。受“禁增”影響,網貸行業的交易總額已連續兩個月下滑。市場規模不增量,也影響了整個網貸行業在國內的上市前景。因此大部分互聯網金融公司選擇香港或者美國上市。

大批的互聯網金融公司前赴后繼的赴美上市,看似掀起了一股熱潮,而近幾日,已經完成上市的趣店股價雖然大漲,但卻遭到國內多家媒體紛紛炮轟。互聯網金融公司上市雖然成了一股熱潮,但上市之后的發展仍需謹慎,還須謹記“上市很近,上岸很遠”。

(編輯:鄭惠敏)

來源: 億歐

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蘇言

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